优质房企等来了“救命钱”-房地产企业-新城控股-融资-债券_网易订阅

优质房企等来了“救命钱”|房地产企业|新城控股|融资|债券_网易订阅
过去一周,地产股经历了一次不可思议的集体反弹。万科A、金地集团、新城控股等10余只个股涨停,拒付境外债的旭辉甚至涨了200%,整个A股房地产开发指数从11月以来更是10连阳。大家都知道,目前行业正在筑底,销售端融资端也还没起色,连万科都在打鸡血年底要用各种手段清库存,而精明的资本却开始大量买入房地产。出现这种反常现象,背后原因只有一个:这波刺激政策力度很大,民企的命门——融资开始有戏了。019月,副行长罕见出来表态支持房企合理融资,也就是央行开始吹风了。10月房地产企业非银融资总额为556.8亿元,同比上升16.4%,融资规模年内首现正增长。接下来,政策持续加码。11月8日,交易商协会发布重磅消息,推进并扩大民营企业债券融资支持工具(也就是所谓的‘第二支箭’),支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资,预计规模约2500亿元,后续可视情况进一步扩容。2天后,龙湖的200亿元储架式注册发行就被受理。紧接着第二天,新城控股也宣布申请了150亿的额度。据悉,美的置业、碧桂园等企业也在排队申请,这些此前成功申请发债的示范企业,再次优先获得了融资支持。这两个月,房企的融资端像被按下开关键,一下子资本全涌进来了。02为什么这个所谓的第二支箭能引起市场如此躁动,以至于地产股逆势大涨?这还得从2018年说起,当时民营房企和现在处境类似,过得很不好,很难借到钱,股权质押爆仓的比比皆是。当时政策推出了信贷、债券、股权三个融资渠道,也就是所谓的“三支箭”。后面的事情大家都知道,2019年全国楼市都大涨了一波,而如今第二支箭——债券融资,又从工具箱拿出来了。债券融资支持工具其实有三种形式,中债担保增信,信用风险缓释凭证,甚至还有直接下场购买。而对于民营房企来说,目前用的最多的还是中债担保增信。目前民营企业发债难,归根到底是商业银行不愿意买,商业银行为什么不愿意买?因为民企违约了以后,银行不愿意承担这个风险。而中债担保增信呢,背后股东是北京国有资本、中石油、中石化等,妥妥的国家队,用国资来给民企担保,那银行就放心放款了。8月以来,中债信用增进公司共推进十几单房企增信项目,支持新城控股、美的置业、龙湖拓展、碧桂园、旭辉集团、卓越集团等多家民营房企发债融资83.68亿元,累计带动民营房企发债融资155亿元。如今,这个增信名单和融资额度,都发生了质的飞跃。金辉、新希望地产、德信中国、大华集团、仁恒置业、雅居乐等多个新面孔,出现在中债增进第二批名单中。龙湖作为优质民企代表,更是拿到了200亿元债券额度,是之前示范性房企发债规模10亿左右的20倍。这种待遇,两年没在民企身上见到了。03过去两年,所有房企都在经历几乎枯竭的融资条件,处理着频繁抽贷断贷的危机。2020年的前四十强房企,今年已经有23家违约,32家失去了融资能力。而能撑到现在,整体还算健康的优质房企,终于等来了国家队下场。换句话说,国家队终于选出了安全的房企,这才敢把钱借出去,给他们续命。这也反映了上面的救市思路已然明确,就是救优质房企。一方面优质民企手握着的存量项目规模,不下百万套,保交楼是必须完成的底线,一方面优质民企撑起了地产的销量,并提供了大量工作岗位,为经济复苏提供动力。他们是行业仅剩的一丝火种,只有营救优质房企,市场信心才会慢慢修复。这点已经成为全行业乃至上面的共识。04有人会问,既然融资的水龙头打开了,之后放水会更猛吗?炸天团认为还为时尚早。首先,这批2500亿的融资并非房地产行业独享,而是针对所有行业的民营企业。况且现在急着用钱的房企很多,僧多肉少,分摊下来,很难实质性改变房企的资金困境。其次,这笔钱也只是流动性的支持,并不会解决目前房地产的行业性问题,更多是解决迫在眉睫的偿债和流动性。毕竟千亿级别的融资规模和地产黄金时代差远了。值得一提的是,即使民企融资额度增大了,但也不能一次性获取。比如龙湖申请的200亿元债券,先得把额度批下来,然后在注册有效期内分次发行,每次发行的时候,还得必须确定发债规模、资金用途和主承销商,200亿不会一次到账的。央行确实是在放水,但也是一边观察病情一边给药,相当之克制,想一下子打激素是不现实的。民企想拿到上面的融资,还跟着政策的风向走,优化债务加速去化,增加现金流,做好保交楼,这样靠自身实力才能获得资金青睐。结语无论如何,这次针对民企融资的放水可视为市场回暖的关键一步。央企国企不再是独宠,优质民企开始重获信任,有了民企的活力,整个行业才会真正复苏。还有一条小道消息,据外媒披露不仅是国有行,国内的股份制银行也要马上入场了,年内会提供4000亿融资。而最新最为重磅的消息是,11月11日,央行、银保监发布了关于房地产的最新指导,接下来将对房地产市场进行全方位的政策支持。大家挺住,曙光似乎真的要来了。还没关注?

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